Сегодня я на основе цифр, фактов и диаграмм покажу, в каком состоянии находится экономика России сейчас и что будет с рублем.
1. Международное положение России.
На международной арене Россия понесла большие имиджевые потери в связи с аннексией Крыма и в вмешательством в дела Украины. Страна движется в сторону изоляции и новой холодной войны с Западом. Среди великих держав Россию поддерживает только Китай, Россию выгнали из "Большой восьмерки" и наложили пакет экономических санкций. Конфликт с Украиной, причины которого до сих пор не исчезли(Крым, Донбасс и пр.) будет продолжать оказывать негативное влияние на международное положение России как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе. Инвесторы и трейдеры, торгующие рублевыми активами, будут учитывать связанные с рублем возможные геополитические риски
2. Макроэкономические факторы, влияющие на курс рубля.
Экономика США демонстрирует медленный, но уверенный рост. ФРС США завершает программу "количественного смягчения", созданную в период финансового кризиса 2008 г. с целью поддержать американскую экономику и повышает учетную ставку. Стоимость долларовых заимствований для всех банков и государств будет расти.
Индекс доллара.
За последний год индекс доллара вырос с 79 до 92 пунктов. Это значит, что доллар будет расти по отношению ко всем мировым валютам и даже если цены на нефть вырастут до 100 долларов за баррель, а Запад отменит все санкции, рубль не сможет укрепиться к доллару до докризисных значений(около 33).
Нефть.
На мировом рынке нефти очевиден устойчивый тренд к снижению цен. Это вызвано рядом факторов макроэкономического характера, а именно:
а)замедлением роста мировой экономики(замедление роста ВВП Китая, стагнация в ЕС и др.)
б)переизбытком предложения нефти на рынке
в) политикой Саудовской Аравии нацеленной на борьбу за сохранение своей доли на рынке и подавление конкурентов
г) возможным негласным сговором элиты США и стран Персидского залива снизить цены на нефть, чтобы нанести ущерб России, Ирану и Венесуэле
д)сланцевой революции в США
В обозримом будущем перспектив роста цен на нефть нет никаких, с чем согласны большинство экспертов. ОПЕК принял решение не сокращать квоты на добычу, Ирак и Россия увеличили добычу в 2014 г. Падение цен на нефть сорта Брент, к цене которой привязана российская нефть, означает, что российские нефтяники будут нести значительные убытки в виде недополученной прибыли, что в свою очередь приведет к сокращению бюджетных расходов и падению курса рубля.
Следует также отметить, что на фоне замедления темпов роста ВВП Китая, драйвера всей мировой экономики, падают цены и на другие сырьевые товары, которыми торгует Россия. В частности на никель, который добывают в районе Норильска.
Динамика цен на никель на мировом рынке.
3.Экономическое и финансовое положение России в начале 2015 г.
В российской экономике с 2012 г. наметился тренд к стагнации и росту внешней задолженности. Общий накопленный внешний долг России к 1 октября 2014 г. составил, по данным ЦБ РФ, 719,6 млрд долларов. На 1 января 2013 года долг составлял 636,4 млрд долларов. На сегодняшний день общий объём госдолга, долга госбанков, а также суммарный корпоративный долг превышает 650 млрд долларов, то есть половину ВВП России. Для примера, в 2008 году эта цифра была меньше 400 млрд долларов, то есть сегодня долговая нагрузка увеличилась на 70 %. Из общей суммы долга в 650 млрд. примерно 50 млрд. долларов российские компании должны будут выплатить в этом году, основная часть платежей придется на февраль-март. Если в 2008 году было достаточно "распечатать" резервы и выделить где-то 300 млрд долларов, чтобы стабилизировать ситуацию, то сейчас, если наступит кризис ликвидности, который будет постепенно перерастать в кризис банкротств, для спасения экономики может потребоваться уже больше 450 млрд долларов. Взять эти деньги попросту неоткуда, так как из-за политики Кремля по отношению к Украине западные рынки капитала для страны закрыты, а совокупный объём международных резервов России по состоянию на конец декабря всего лишь 388 млрд долларов. Если российские компании откажутся обслуживать свои долги, это будет означать дефолт и серьезную девальвацию рубля. Если обслуживание долга будет продолжено, гос.компании и банки будут покупать доллары и евро на бирже, что опять таки вызовет девальвацию и рост инфляции(возможно до 16-17% к концу 2015 г.).
Дальнейшая девальвация рубля будет вызвана не только факторами, указанными мной выше. Есть ещё один дамоклов меч, эдакое фундаментально-разрушительное трио — отток капитала, высокая инфляция и снижение мировых цен на нефть. В 2012 году отток капитала из России составил 52 млрд долларов, в 2013 году — 59 млрд долларов. В этом году россиянам придётся смириться с куда более страшной цифрой — 150 млрд долларов. Инфляция тем временем достигла двузначного значения, а цены на нефть уже опустились на уровень 2008 года, когда "чёрное золото" просело с 140 до 40 долларов за баррель. Очевидно, что российская экономика, будучи сырьевым придатком Запада и "азиатских тигров", не сможет избежать рецессии в случае сохранения цен на нефть на таком низком уровне. Всё самое плохое сразу же отражается в мрачных прогнозах экономического роста страны и сохранении девальвационного вектора рубля. Кроме того, в этом году Россия, по решению Страсбургского суда должна будет выплатить 50 млрд. долларов акционерам ЮКОСа. Эти доллары, скорее всего, также будут куплены на Московской бирже.
Таким образом, вопрос о том, будет ли рубль и дальше девальвироваться к доллару и евро уже даже не стоит. Вопрос сейчас стоит так: как быстро и как далеко зайдет девальвация? Ответить на него очень трудно, так как на размеры и темпы девальвации будет влиять много разных факторов. Одно можно спрогнозировать точно: в этом году на бирже будет очень большая волатильность котировок с устойчивым трендом к дальнейшему падению рубля.
Динамика курса доллара к рублю за последний год.
Что всё это значит? Если кратко и по народному: мы все в полной заднице.
Почему это произошло? У вас есть Крым.
4.Мой прогноз курса рубля на начало года.
Озвучу лишь самый благоприятный прогноз, дабы не раздражать ура-патриотов, свято верующих в "резаную бумагу"(с). Этот прогноз рассчитан исходя из того, что политическая и макроэкономическая ситуация сложится для России в целом благоприятно(по Украине договорятся, цены на нефть не упадут ниже 50, не будет новых санкций и т.п.).
В начале января доллар по ЦБ - 58, евро - 69. В обменниках доллар по 63(продажа), евро - 77(продажа).
В начале февраля доллар по ЦБ - 65, евро - 80. В обменниках доллар по 70(продажа), евро - 90(продажа).
В начале марта доллар по ЦБ - 80, евро - 99. В обменниках доллар по 86(продажа), евро - 110(продажа)
В начале апреля доллар по ЦБ - 87, евро - 110. В обменниках доллар по 110(продажа), евро - 135(продажа).
Дальше прогнозировать крайне сложно. Если по Украине договорятся и Запад снимет все санкции, а нефть не упадет ниже 50, то мы увидим сильное укрепление рубля до 40-43 к доллару и 55-58 к евро. Но я бы на это особо не рассчитывал, так как Ангела Меркель уже сказала, что основная причина санкций - аннексия Россией Крыма. Если же нефть упадет до 40 и ниже, а по Украине не договорятся, то в апреле мы можем увидеть доллар по 300, а евро по 380.
Уместно задать вопрос: есть ли еще смысл бежать в обменники? Думаю, в начале января смысл безусловно есть. Стоит прикупить твердую валюту даже тем, у кого совсем немного рублевых сбережений. Может быть и в конце января еще можно будет разок обменник навестить, но осторожно. А вот потом, когда курс доллара в обменниках дойдет до сотни, уже будет поздно. Слишком невыгодно, особенно учитывая то, что спред продажа/покупка будет расти по мере падения рубля.
Вот как то так.